中银国际发表报告,指美团-W(03690.HK) +7.250 (+9.265%) 沽空 $20.68亿; 比率 18.002% 第一季核心本地商业(CLC)亏损收窄幅度令人印象深刻。期内总收入按年增长6%至910亿元人民币(下同),符合市场预期。受惠於外卖业务单位经济(UE)改善优於预期,CLC经营亏损录得20亿元,较市场预期显着低出53%。
报告提到,该行预期外卖UE的改善趋势将在近月持续,并推动第二季CLC录得36亿元经营利润。尽管短期竞争情况仍不明朗,但美团具备稳固的供应链、履约及营运等核心优势,透过多样化的即时配送模型及交叉销售,能更好地平衡市场份额与UE表现。同时,随着人工智能(AI)加速赋能核心业务,将进一步释放长期效率。
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中银国际预测美团第二季收入将加速增长,按年升11%至1,021亿元,其中核心本地商业及新业务收入预计分别按年增长6%及23%。该行将美团2026年亏损预测显着缩减,并上调2027年利润预测,以反映CLC业务转趋正面。该行将美团评级由「持有」上调至「买入」,按分类加总估值法(SOTP)将目标价由100港元上调至110港元。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-02 16:25。)
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